逆選択とモラルハザード：情報のズレが生む「取引前」と「取引後」の2つの問題

Q．逆選択とモラルハザードは、何が違うのですか。

A．起きるタイミングが違います。逆選択は取引の「前」に起こります。相手の品質が見えないため、良い財が市場から消え、悪い財ばかりが残る問題です。モラルハザードは取引の「後」に起こります。契約で守られたことで用心しなくなり、行動が悪い方へ変わる問題です。前者は「隠された性質」、後者は「隠された行動」が原因、と覚えると整理しやすくなります。

⭐ 重要度：A ／ 出題頻度：A

📘 テキスト対応：第6章 6-4、第7章 7-2（情報の非対称性）

📗 前提記事：なし

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まず、どこでつまずくのか
身近な例で考える：中古住宅の売買
身近な例で考える：保険と「気の緩み」
経済学ではこう使う
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○×の解説

まず、どこでつまずくのか

この2つの言葉は、名前がとても似ています。「逆選択（adverse selection）」と「モラルハザード（moral hazard）」です。どちらも「情報の非対称性（asymmetry of information）」から起きる、という点も同じです。だから、多くの人がここで混乱します。

情報の非対称性とは、取引をする二人の間で、持っている情報の量が違う状態のことです。片方はよく知っていて、もう片方はよく知らない。この「情報のズレ」が、話の出発点になります。

つまずきの多くは、2つを「別々の問題」として丸暗記しようとすることから生まれます。おすすめは、逆にすることです。「起きるタイミングの違い」で1本の線につなぐと、頭に入りやすくなります。逆選択は取引の「前」、モラルハザードは取引の「後」。まずはこの一言だけ、持っておいてください。

身近な例で考える：中古住宅の売買

ある町で、中古の一戸建てを買おうとしている場面を思い浮かべてください。売りに出ている家が10軒あるとします。見た目はどれも似ていて、外からはきれいに見えます。

でも、本当のところは家ごとに差があります。雨漏りのない良い家もあれば、床下が傷んでいる家もあります。ここで大事なのは、その差を知っているのは売り手だけ、という点です。買い手には見分けがつきません。これが情報のズレです。

買い手は困ります。良い家か悪い家か分からないので、「平均くらいの値段」しか出せません。たとえば、良い家は2000万円の価値、悪い家は1000万円の価値だとします。中身が分からない買い手は、その真ん中あたり、1500万円までしか払おうとしません。

すると何が起きるでしょうか。良い家を持つ売り手は「1500万円では安すぎる」と感じ、売るのをやめてしまいます。市場に残るのは、1000万円の価値しかない悪い家ばかりです。買い手もそれに気づき、さらに値段を下げます。こうして良い家がどんどん市場から消えていきます。これが「逆選択」です。取引が始まる前に、悪いものだけが選ばれ残っていく現象です。

身近な例で考える：保険と「気の緩み」

次は、火災保険を思い浮かべてください。ある人が、自分の家に火災保険をかけたとします。もし火事になっても、保険会社がお金を払ってくれる契約です。

契約する前は、その人は火事にとても気をつけていました。コンロの火を必ず確認し、寝る前にストーブを消していました。ところが、保険に入った後、少しずつ油断が出てきます。「もし燃えても、保険でお金が戻る」と感じるからです。

これは、その人が悪人だから、という話ではありません。守られていると、人は自然と用心しなくなります。この「契約に守られたことで、行動が悪い方へ変わる」ことを「モラルハザード」と呼びます。取引（契約）が済んだ後に起きるのが特徴です。

ここで、2つの例の違いをもう一度並べてみます。中古住宅の話は、家の性質が「もともと」決まっていて、それが見えないことが問題でした。保険の話は、契約の後に人の行動が「変わって」しまうことが問題でした。この「性質」か「行動」か、という差が、次の整理につながります。

経済学ではこう使う

経済学では、この2つを「隠されているものは何か」で区別します。とても役に立つ整理なので、ゆっくり見ていきます。

逆選択：隠された性質（hidden characteristics）。相手や財が、もともと持っている中身が見えない問題です。中古住宅の「本当の状態」がこれにあたります。取引の前に決着しています。
モラルハザード：隠された行動（hidden action）。契約の後に、相手がどう行動するかが見えない問題です。保険に入った人の「用心の度合い」がこれにあたります。取引の後に生まれます。

「逆選択」という名前も、こう考えると腑に落ちます。ふつう市場では、良いものが選ばれて残るはずです。ところが情報のズレがあると、逆に悪いものが残ってしまう。「選ばれ方が逆になる」ので、逆選択と呼ばれます。

では、どう対処するのでしょうか。逆選択には、隠れた性質を「見えるようにする」工夫が効きます。中古住宅なら、専門家による建物の検査（インスペクション）や、売り手が付ける保証がこれにあたります。良い家の売り手が「うちは検査済みです」と示すことで、悪い家と区別できるようになります。このように、情報を持っている側（良い家の売り手）が自分から中身を示して信じてもらう行いを、経済学では「シグナリング（signaling）」と呼びます（逆に、情報を持たない買い手側が検査などでふるい分けることはスクリーニングと呼ばれます）。

モラルハザードには、行動を良い方へ向かわせる工夫が効きます。保険なら、「損害の一部は自分で負担する」という仕組み（自己負担、免責）を入れます。全額は戻らないと分かれば、用心を続ける理由が残るからです。

※ この説明が成り立つ前提

ここまでの説明は、話を分かりやすくするために次のような単純化をしています。細かい条件なので、はじめのうちは読み飛ばしても構いません。